Почему пенсионные накопления колеблются: влияние ставок и облигаций

В сентябре индекс латвийских государственных облигаций снизился менее чем на 1%, однако средняя доходность этих бумаг выросла до 3,8% в год. Для пенсионных планов, которые значительную часть средств вкладывают в долговые инструменты, это означает временные колебания стоимости накоплений.

Механизм рыночных изменений

Облигация по своей сути является займом, где государство берет деньги у инвесторов под определенный процент. Когда рыночные ставки растут, новые облигации становятся более доходными, а старые бумаги, выпущенные на менее выгодных условиях, теряют в цене. Как объясняет представитель Swedbank Оскарс Бриедис, пенсионные накопления рассчитаны на десятилетия, поэтому текущее снижение стоимости облигаций не обязательно означает убыток в долгосрочной перспективе.

Влияние инфляции и действий ЕЦБ

Рост процентных ставок начался еще в феврале этого года, что в Swedbank связывают с боевыми действиями в Иране и ростом цен на нефть. Увеличение стоимости энергоносителей подталкивает вверх общую инфляцию, которая в еврозоне сейчас достигла 3,3% в год. На этом фоне существует вероятность, что Европейский центральный банк продолжит повышать ставки. Депозитная ставка ЕЦБ в данный момент составляет 2,5%, но может вырасти до 3%.

Сравнение с прошлым периодом

Эксперты Swedbank считают, что повторения ситуации 2022 года ожидать не стоит. Тогда процентные ставки начали расти с нулевого уровня, что привело к резкому падению стоимости латвийских государственных облигаций примерно на 16% за несколько месяцев. Сейчас доходность облигаций уже находится на достаточно высоком уровне, поэтому дальнейшее повышение ставок не должно вызвать столь же резкого обвала цен.

Нынешняя высокая доходность новых облигаций дает пенсионным управляющим возможность вкладывать средства на более выгодных условиях. В долгосрочной перспективе это может компенсировать текущее падение цен и увеличить будущую доходность пенсионного плана.