Газовый кризис в Европе: запасы низкие, цены растут

Европа начинает осенний сезон с минимальным уровнем запасов природного газа, из-за чего глобальная конкуренция за поставки топлива рискует вырасти и потянуть цены вверх, сообщает Bloomberg.

Региону необходимо закупить более 100 тераватт-часов газа общей стоимостью свыше 7 млрд евро по текущим ценам, чтобы достичь минимального целевого уровня заполненности хранилищ в 75%, согласно расчетам Bloomberg. Для этого придется наращивать объемы закачки такими темпами, каких не наблюдалось со времен масштабного энергетического кризиса 2022 года. По оценкам таких компаний, как Goldman Sachs, Rystad Energy и Morningstar, это создает серьезный риск того, что предстоящей зимой цены на газ превысят 100 евро за мегаватт-час.

Потенциал для глобальной борьбы за топливо действительно существует, особенно если зима окажется холоднее обычной, заявил главный аналитик по СПГ в аналитической компании Kpler Го Катаяма.

После предыдущего газового кризиса страны Европейского союза решили ежегодно создавать значительные резервы, чтобы защититься от будущих потрясений, одновременно отказываясь от поставок трубопроводного газа из России. Однако конфликт между США и Ираном привел к временному росту цен и сделал накопление запасов экономически невыгодным. В результате некоторые европейские государства, и в первую очередь Германия, испытывают трудности даже с достижением смягченных целевых показателей заполненности хранилищ.

Правительства и энергетические компании долго откладывали закупки в надежде на то, что поставки СПГ восстановятся, а цены снизятся до наступления холодов, но этого не произошло. Поставки из Персидского залива по-прежнему практически остановлены, война не демонстрирует признаков завершения, а танкеры со сжиженным природным газом проходят через Ормузский пролив значительно реже нефтяных судов. Текущие цены более чем вдвое превышают прошлогодние показатели, и если перебои сохранятся зимой, Европе придется платить еще больше ради гарантии доставки дефицитных партий на свои рынки.

Одним из ключевых рисков остается сценарий, при котором Европа вновь вытеснит с мирового рынка более бедные государства, такие как Пакистан и Бангладеш. Это может спровоцировать повторение отключений электроэнергии и перебоев в работе предприятий, как это уже происходило во время кризиса 2022 года. Тогда резкий скачок цен в Европе перенаправил потоки СПГ из чувствительных к стоимости регионов, вынудив покупателей сокращать импорт и вводить жесткие ограничения на потребление энергии.

При этом мало кто ожидает, что Европа столкнется с физическим дефицитом газа, поскольку регион способен платить более высокую цену за поставки. Это становится важной страховкой на фоне одновременного сокращения мощностей угольной и атомной энергетики. Однако это не означает полного избежания экономических последствий, так как инвесторы на рынке облигаций уже предупреждают о рисках ускорения инфляции и вынужденного повышения процентных ставок со стороны центральных банков.

Ведущий экономист Oxford Economics Даниэль Карл заявил, что согласно модельным расчетам инфляция в регионе может превысить 6%, что примерно вдвое выше нынешнего уровня. Это обернется болезненным периодом как для рядовых потребителей, так и для промышленности, причем меры бюджетной поддержки будут заметно различаться из-за неодинаковых финансовых возможностей стран ЕС.

Многое будет зависеть от погодных условий. Явление Эль-Ниньо может обеспечить мягкое и дождливое начало зимы, однако последующие волны холода способны быстро подстегнуть спрос на отопление. Дополнительное давление на рынок могут оказать активные закупки со стороны Китая, перебои в поставках от крупнейшего трубопроводного поставщика Норвегии или поздние ураганы в США.

Конкуренция за топливо на предстоящую зиму уже усиливается по всему миру. Индия поспешила заменить выпавшие объемы из Катара, увеличив в августе импорт СПГ до максимального почти за шесть лет уровня. Тайвань и Таиланд также активно ищут дополнительные объемы газа, а Южная Корея уже полностью обеспечила необходимые поставки на зимний период.